通俗理解借壳上市

通俗理解借壳上市

原作：龚蕾

360回归A股，借壳上市方案披露。

（一）什么是借壳上市呢？

最早看到这个经济学概念是在财会书籍中，从字面理解，借壳，就是没有壳，通过借一个壳，完成上市。一家公司通过把资产注入另一家市值较低的已上市公司，得到该公司一定程度控股权，实现上市。

通过收购、资产置换等方式取得已上市公司的控股权，这家公司就可以上市公司增发股票方式进行融资。壳就是上市公司的上市资格，买壳与借壳的共同之处在于都是对上市公司壳资源进行重配置活动，实现间接上市。

（二）举个例子：

A是一家软件公司，前些年客户对企业财务软件需求增长，推动公司业务发展，A公司已上市。近些年，企业财务软件市场趋于饱和，A公司大客户对软件需求减少。就剩一个壳。

B是一家游戏开发公司，没上市。留学回国两个同学合伙创业开设。

然后，B公司买下A公司大部分股份，雇佣游戏开发人才，购买游戏开发设备。于是，B公司通过借壳上市筹集资金，借壳上市成功。

（三）360借壳回归A股后的市场机遇。

据A股公司江南嘉捷发布资产重组报告书，360董事长及其两家公司将联合收购江南嘉捷，这意味着，360正式借壳江南嘉捷回归A股。

首先，互联网公司或看好咱们国家A股市场发展潜力，通过借壳上市回归A股市场，预期将改善公司营收，增强持续盈利能力。

其次，借壳上市有很多成功例子，如国美电器集团。国美从一家民营企业发展为香港上市的中外合资零售企业，就是通过借壳上市。

再次，借壳上市步骤分为三步，集团公司选择一块优质资产，通过配股筹集资金，上市公司反过来购买集团公司另一块资产。根据企业财报准则，交易发生时，上市公司未持有任何资产负债或仅持有现金和交易性金融资产等不构成业务资产或负债的，合并财报按照企业财务准则规定执行。

借壳上市便是很好的一种资本输血模式。借壳上市其实和黄鼠狼偷鸡有异曲同工之妙。借壳上市是通过借用其他企业的资本和股权，来壮大自己的资本力量，实现上市。借助外力来推动公司发展。