可转债打新如何估算价格（可转债打新怕亏）

大家好，我是格子。

前段时间可转债热度久高不下，深交所还专门出台政策，控制涨跌幅来控制可转债热度。

不过对于大多数小可爱而言，可转债就是个为自己赚零花钱的工具。

每天定时打新，中签就缴款，交完就等着，上市就卖掉…

一套程序下来，几百块钱收进口袋了，买点好吃的，还挺香。

可转债这段时间热度稍稍下去了些，开始有些谨慎的同学担心破发。

期待了半个多月，好不容易上市了，结果破发了，虽然没几个钱，却足够让人心里不爽。

为了避免这种现象的发生，今天格子专门拿出时间来跟大家讲讲可转债上市价格怎么预估！搬好小板凳，划重点了！

一、可转债上市价格预测

新债发行价都是100元，判断一个新债能不能打，就要看看上市后预估价是高于100还是低于100，高于的话又高多少…

所以我们最、最、最重要的事情就是，这个预估价怎么看。

记住一个公式：可转债市价=转股价值*（转股溢价率 1）

可转债市价就是我们看到的市场上那些可转债的价格，这个数就是我们一会要算的那个预估价。

只要后两个数据知道上银转债上市预估价，一相乘就完事了！

我们都知道可转债是可以转成股票的上银转债上市预估价，而这个转股价值就是转成股票的价格。

转股价值可以通过转股价格来计算，转股价格在上市之前都会在公告中披露。

我们随便举个例子，就拿今天唯一的新债，冀东转债来说——

公告披露的转股价格为15.78元，对应的正股股价也就是冀东水泥的价格也为15.78元，所以转股价值就等于发行面值100*（正股价格15.78/转股价格15.78）也就是100元。

转股价值为100元，也就意味着每张100元的冀东转债就可以转换成100元的冀东水泥的股票。

OK，转股价值弄明白了之后，我们再来看看转股溢价率。

转股溢价率是指，可转债的交易价格与转股价值之间的比率。

但是问题就在这，这个数据是上市之后有了交易价格才能知道的东西，所以我们现在只能通过估计。

怎么估呢？

相对估值法，看看同类大多折溢价多少。

冀东水泥的对标行业为建筑材料，这样建工转债、沪工转债可以作为对标同类。

我建议使用沪工转债，因为这个可转债也属于新债刚发行不久，且转股价值在100元左右。

它的转股溢价率为15.74%。

所以我们可以推测，要上市的冀东转债上市后大概的转股溢价率也在15.74%左右。

这么一相乘，冀东转债的上市价格大约是在115左右。

准确吗？

预测哪有完全准确的，只不过当可转债上市价格大幅高于可转债面值100元的时候，我们打新的时候会更加的放心。

二、转股溢价率

再重新看一遍上面那个公式！

其实这个公式特别像市盈率计算的公式，股价与每股收益的比值。

要想预测股价就得先知道市盈率，而市盈率本身就是见仁见智的事情，新股上市的时候会不会破发，就看大家想给它多少估值了。

一样的意思，新债上市会不会破发，就看我们想让他溢价多少了！

这个数据我一般在看套利机会的时候再去用，还记得我讲的可转债怎么套利吧！

转股溢价率为负数的时候一般是存在套利机会的。

可转债是不是贵，不能看可转债价格，比如说英科转债，现价都1000 了，但是它就是不贵，因为它的溢价率不足0.5%！

这可以去类比股票界的茅台，1000元的茅台市盈率不足20，它就是不贵！

保险起见，我们就认为是零溢价，不看转股溢价率，转股价值100元以上（包括100元）的放心打，转股价值90以上的随机打。

转股价值要是只有七八十，这个时候你就得悠着点了…

知道原因的吧！

100元以上的即使破发了，转债也可以通过转股将小钱钱收回来。

转股价值太小，破发只能熬着或者等待股市传来好消息了…

打新的意义就没有了！

好了，各位一家之主们都会算了，我们今天的内容就到这里。

格子闲话：

我们接下来聊点别的东西…

比如——

双十一期间，你买东西了吗？手剁的还剩下几个手指头？

11.11作为消费狂欢节，已经与光棍两个字相去甚远，今年比起往年还进行了售卖期延长。

我也跟了个风，随便加了两个股票装了购物车。

刚刚发货不久。

还别说，买的时候还挺实惠，现在再买“东西”都贵了！

哈哈哈，双十一你买什么了吗？下方评论区见。

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