中国保险公司打算拆分汇丰银行

20年前，汇丰银行进行了一场大胆的赌博，收购境况不佳的中国平安保险公司10%的股权进行资本重组。这次冒险得到了丰厚的回报，在2012年出售该股份时，该银行净赚了26亿美元的利润。

但10年后，平安已成为汇丰最大的股东，并呼吁这将是该行157年历史上最大的重组——拆分亚洲和西方的业务。

“汇丰银行曾经是平安银行最大的外部股东，这一点有点讽刺，”该行在香港的一名顾问表示。“现在形势完全变了。”

自从汇丰银行投资平安银行以来，他们的命运就发生了逆转。平安保险公司已成长为中国最有价值的上市保险公司，市值相当于1220亿美元，几乎相当于汇丰银行1310亿美元的估值。

自2017年以来，随着汇丰银行股价下跌，该公司一直在增持这家英国银行的股份。汇丰银行与其中国股东之间的破裂是由于它陷入一系列地缘政治的困境。汇丰银行总部位于英国，但其约三分之二的利润在亚洲。

随着汇丰在“转向”亚洲方面投入大量资金，将其曾经的全球战略重新集中在香港和中国大陆，要处理中国和美国之间的紧张关系变得越来越困难。

平安银行认为，汇丰这种中间行为拖累了其股价，变成在香港上市的独立亚洲企业将拥有更高的盈利能力，更低的资本要求和更大的决策自主权。

一位与汇丰关系密切的人士表示，分拆汇丰还可能在亚洲创建一家“对中国友好的银行，在其他地方创建一家对美国友好的银行”，这可能会降低未来受到对方制裁的风险。

汇丰银行其他大股东的反应好坏参半。一位排名前10的股东表示，平安的提议“很有趣”，因为汇丰的结构已经站不住脚了。

而平安并不是第一个要求解散汇丰银行的股东，但凭借其9.2%的股份和在中国具有系统重要的金融机构的地位，平安有能力对汇丰施压，因为中国是汇丰银行最主要的市场之一。

汇丰银行已经向亚洲部署了超过1,000亿美元的新资本，因此它一直在努力保持对中国的支持。然而华为事件早已使得它在中国臭名远扬，更多的黑料被媒体曝出。

随着中国近年来加强了对香港的管理，对香港最大的银行进行本地化控制是很有道理的。“长期以来，中国一直认为，汇丰已经将资源转移到海外，由于它们控制着香港的所有资金供应，因此拥有不公平的优势。而这次汇丰银行的解体让中国占据了主导地位。”

自2017年9月塔克（董事会主席）加入汇丰银行以来，该股已下跌33%，在2020年9月创下25年来的低点。最后一根稻草是在2020年初新冠病毒大流行开始时，英格兰银行禁止英国的银行发放股息。平安和数千名汇丰个人股东被拒绝派发他们指望获得收入的股息，并表示愤怒，威胁要对汇丰提起诉讼。

这个问题对平安保险公司来说至关重要，因为它利用通常可靠的汇丰银行股息来抵消其长期的保险负债。

几十年来，汇丰在一个日益两极分化的世界中的地位一直笼罩着它。一位知情人士说，这意味着中国央行——中国人民银行，可能不得不成为汇丰的“最后贷款人”——如果陷入财务困难，它将求助于这个机构，接受中国人民银行的监管。

如果分拆总部，汇丰将不得不重新注册并重新发行自金融危机以来发行过的，数千亿美元的债券来吸收损失。

然而，拆分汇丰银行的最大障碍可能是其庞大的美元清算业务。自2000年以来，汇丰银行一直是香港唯一的美元结算机构，也是全球跨境交易的五大结算机构之一。

据一位知情人士透露，在这种情况下，汇丰的业务规模将被削减。这位前平安银行高管表示：“如果你想成为一家地区性银行，但你甚至只交易美元——尤其是当你的业务与贸易相关的时候——那么你就该属于美国，而不是中国。”

“我们认为，美联储可能会质疑中国汇丰的交易，该交易将全球美元清算的大部分转移到一个在香港注册的实体。“说到底，还是美国和英国是否愿意让中国拆分汇丰银行，因为涉及到跨国美元交易和清算问题，美英在汇丰的洗钱行为都可能被监控。