汉能暴跌或为创业板股票炒作敲警钟

??本周股市，虽然上证指数创出本轮行情新高令人鼓舞，但发生在香港市场上的汉能薄膜发电股价暴跌事件，以及由该事件引发的火烧连营，引发高银系两只个股的暴跌，无疑又让投资者为之胆颤心惊。如在5月20日开盘后的短短70分钟时间内，汉能遭遇洗仓式下跌，跌幅达到惊人的46.95%，股价几乎遭腰斩，市值蒸发1440亿港元。这样的走势令人心惊肉跳。而在次日，这种走势又在高银系重演，两只个股的跌幅一度超过60%。

? ?汉能的暴跌令人为之惶恐。而且这种下跌甚至是莫名其妙的，市场甚至根本就不知道其下跌的理由所在。虽然对于汉能的下跌，市场作出了种种猜测。但5月21日，汉能公司明确表示，公司没逾期贷款 没减持套现 没进行对赌，市场推测的三大暴跌理由并不成立。

? ?其实，对于汉能的暴跌，市场应该是可以预料到的。毕竟这是一家能讲故事的公司。最明显的故事，就是该公司的暴利。虽然该公司只跟自己人做生意，但毛利率却高的吓人。其85.6%的毛利率让汉能把同行远远地抛在了身后。正如有看空人士所言：“所有H股中，市值比较高的公司中，毛利能够达到那么高的只有澳门的赌场和Prada，而汉能唯一业务就是卖东西给母公司，毛利竟然高得吓人。”

? ?正是基于汉能毛利高得吓人的缘故，该公司的股价也是涨得惊人。在最近一年的交易中，该公司股价从1港元附近上涨到了9元多，涨幅达到了8倍。该公司的股票市值高达3000亿港元，超过港交所并一度逼近李嘉诚的长江实业，是美国第一太阳能（FSLR，US）公司股票市值的近6倍。

? ?暴涨自然就会有暴跌，只不过是何时暴跌而已。而汉能选择在了5月20日暴跌，因为在此前的一天晚上，在美国上市的中国光伏企业英利暴跌37%，这成了汉能暴跌的导火索。这件事发生在香港市场，但显然是国内投资者需要正视的。它甚至是为国内投资者的股票投资与炒作敲的一次警钟。

? ?首先，是对国内投资者参与港股炒作敲了一次警钟。沪港通的开通为国内投资者投资港股创造了机会。但不少投资者在投资港股的过程中将A股的炒作之风带到了香港市场。如作为港股通标的的汉能薄膜发电，就受到来自国内神秘资金的大肆炒作。而汉能的这次暴跌无疑给参与汉能炒作的国内资金以血的教训，同时也给国内投资者参与港股炒作敲了一次警钟。

? ?其次，汉能暴跌更是给国内市场对个股的投机炒作，尤其是对创业板个股的投机炒作敲的一次警钟。在国内市场，尤其是在创业板，通过讲故事来达到炒高股价目的的个股炒作比比皆是。这种炒作较之于香港股市对汉能股票的炒作有过之而无不及。如汉能在暴跌前，其股价的市盈率尚不足百倍，而A股市场上市盈率超过百倍的股票，超过千余只。如创业板上遭遇暴炒的安硕信息、全通教育，其股票市盈率分别达到2400倍与2000倍之上。也正因如此，汉能暴跌无疑是给A股市场尤其是创业板市场的这种疯狂炒作敲了一次警钟。实际上，这种暴跌的命运随时都可能降临在这些暴炒个股的身上。因此，从汉能的暴跌中，国内投资者有必要认识到A股市场的投资风险所在。